LOF（Listed Open-Ended Fund）和ETF（Exchange Traded Fund）都是在交易所上市交易的基金，但它们之间存在一些关键性的区别。

首先，从投资方式来看，LOF基金既可以场外申购赎回，也可以在场内买卖。而ETF只能通过一级市场用一篮子股票进行申购赎回，不能直接用现金购买，也不能在二级市场直接进行申购赎回。

其次，从跟踪指数的能力来看，LOF基金通常采用主动管理的方式，可能无法完全复制其目标指数的表现。而ETF则主要采用被动管理的方式，其目标是尽可能地复制目标指数的表现。

再次，从流动性来看，ETF的流动性通常优于LOF。因为ETF的申购赎回机制使得大型投资者可以更方便地进行大额交易，从而提高了市场的流动性。而LOF的场内外交易方式可能会导致其流动性相对较差。

最后，从费用来看，LOF的管理费和托管费通常高于ETF。这是因为ETF的运作成本相对较低，因为它们主要采用被动管理的方式，而LOF可能需要更多的研究和分析来决定其投资策略。

总的来说，LOF和ETF各有优势，投资者可以根据自己的投资目标和风险承受能力选择适合自己的投资工具。