H股全流通是指中国内地企业在中国香港上市的H股（即在港交所上市的中国企业股票）实现全部股份可以自由流通的制度安排。这一概念主要涉及的是中国内地企业在香港发行的H股中的未上市内资股，这些股份由于历史原因或监管规定，不能直接在市场上进行交易。

H股全流通的意义

H股全流通对于企业和市场来说具有重要意义。首先，它有助于提升H股市场的流动性和定价效率。通过允许更多的股份进入市场流通，可以增加股票的买卖量，减少因供需不平衡导致的价格波动，从而提高市场的定价效率和透明度。其次，对于企业而言，全流通可以为企业提供更灵活的融资渠道。企业可以通过增发新股等方式筹集资金，支持企业的进一步发展。此外，全流通还可以促进内地与香港资本市场的深度融合，增强两地市场的联动性，为投资者提供更多元化的投资选择。

实施背景

2019年11月，中国证监会宣布正式启动扩大H股上市公司“全流通”试点，这意味着符合条件的H股公司将能够将其未上市的内资股转换为可在香港交易所上市交易的H股。这一政策的出台标志着H股全流通从试点阶段正式迈入了常态化推进的新阶段，为更多H股公司提供了实现全流通的可能性。

总之，H股全流通是中国资本市场对外开放和深化改革的重要举措之一，对于推动内地与香港资本市场的互联互通，以及促进中国企业的国际化发展都具有深远的影响。