在 COVID-19 大流行期间，世界各地的房价一直在上涨。您可能不会认为全球大流行会点燃房地产市场的火焰，但旨在刺激经济活动的低利率已经创造了有吸引力的抵押贷款交易。被封锁的家庭也被迫节省本来可以花在零售或旅行上的钱，其中很大一部分似乎已经转移到了住房上。

与此同时，新房供应受到限制，施工人员无法前往工地，而全球供应紧缩推高了木材等材料的成本。在供应受限的情况下需求飙升，再加上廉价融资，是房价失控的完美组合。

事情就是这样。房屋在公开市场上的售价，尤其是在转售市场上的售价，对 GDP 的贡献很小。在衡量一个国家的产出时，我们会查看给定年份生产的商品和服务。在住房方面，这意味着建筑被算作产出，但现有住房存量的转售不被算作，或者通过经纪人佣金等只贡献很少。换句话说，房地产泡沫对经济来说并不是一件好事。

房屋是可交易资产，当资产的价值由于一次性条件(如供应受限、融资成本低和需求过剩)而与现实脱节时，这意味着本可用于更具生产性用途的资金最终会被吸进房地产泡沫，当泡沫破灭时，其中一些价值就会消失。随着全球利率上升、流动性限制的结束和强制储蓄的减少，房价上涨压力应该会减弱，但人们仍然担心人们被高价挤出市场。