根据 ANREV/INREV/NCREIF 的数据，截至 2020 年底，全球房地产基金的管理资产总值 (AUM) 增至至少 434 亿欧元的历史新高，这是连续第三年增长2021 年基金经理调查。

由 INREV 和 ANREV 联合发布的《2021 年基金研究报告》描绘了一幅类似的图景，即对具有全球战略的大型核心风格基金的持续主导需求。

这两项研究都强调了投资者对在一系列非上市房地产投资策略中提供规模、行业和地域多元化优势并遵循核心策略的基金的兴趣。综合数据反映了投资者整合的持续趋势以及对战略审查的更多关注——这些因素可能会推动针对全球战略的基金的资金需求。

在INREV/ANREV Funds of Funds Universe中，具有全球战略的基金占最大份额，占总数的70%，占总资产净值的95%。那些采用欧洲投资策略的公司在数量上占全球的 22%(占总资产净值的 4%)，而针对亚太地区的投资策略占总数的 9%，仅占总资产净值的 1%。该领域不包括针对北美的单一基金。

具有核心风格的基金几乎占整个领域的一半(48%)，但占总资产净值的 94%。核心型基金往往规模较大，平均净资产值为 18 亿欧元。然而，三大核心风格基金的平均资产净值约为 55 亿欧元，占 Funds of Funds Universe 总价值的 78%。

基金的增值基金仅占总资产净值的 5%，每辆车的平均资产净值为 1.12 亿欧元。剩余的 1% 为机会投资风格的基金，每辆车的平均净资产值为 8900 万欧元。

在2021年的基金研究中，核心风格的基金在过去五年中第四次跑赢非核心，2020年的回报率分别为1.9%和-3.1%。

平均而言，核心风格的基金投资于 25 名经理人。这是非核心工具的同等数量的两倍多，非核心工具平均选择 10 名管理人员，范围在最少 6 到最多 17 之间。

较旧的老式汽车——那些在 2001 年至 2007 年间推出的汽车——历来表现不佳，2020 年也不例外，总回报率为 -5.1%。然而，2015 年至 2020 年年份较年轻的车辆的整体性能下降幅度最大，总回报率为 0.3%，低于 2019 年的 8.9%。

尽管连续 11 年平均净回报为正，但 2008 年至 2014 年期间的基金表现也有所放缓，总回报为 1.7%，而去年同期为 6.6%。

INREV 的研究和市场信息总监 Iryna Pylypchuk 说：“对投资者来说，基金的基金仍然是一个重要的工具;然而，随着目标投资路线的不断扩大，战略、风格和规模方面的格局正在发生明显变化。这种演变是不断变化的投资者格局以及对主要针对全球战略的大型核心基金的兴趣日益增长的直接结果。鉴于投资者的优先事项不断变化，我们预计这种趋势将在未来几年继续下去，但现在就新时代基金的面貌以及他们将针对的投资下定论还为时过早。