机构投资者急于投资新的热门房地产领域并抛售该行业其他不太理想的部分，从而大力推动私人房地产基金的二级市场仍处于起步阶段。

“中学真的很受欢迎。Covid 只是加速了增长，”PGIM Real Estate 总裁兼首席执行官 Eric Adler 说。“一些投资者想留在房地产，但其他人想退出。二级正在成为一个很好的解决方案。”

在私人市场中，二级交易允许投资者在基金生命周期的任何时候买卖基金股份，而不是停留在旨在持有十年或更长时间的工具中。

一家国家养老基金的一位首席信息官表示，推动房地产二级市场的背后是“永远不要浪费一场好危机”。

“房地产市场正在迅速变化，但从定义上讲，基金却落后了，”他说。“这只是野兽的本性。房地产开发还有很长的路要走。”

房地产是养老金、养老基金、保险公司等机构投资者的主要配置对象。这些持股大部分是私人房地产基金，这些基金投资于长期规划的项目，并在一定时间内锁定投资者的资金。房地产投资信托是公开交易的，可以随时买卖，占资产的比例不断增长，但仍然很小。两者一般投资于房地产的不同领域。

在私募股权领域，自全球金融危机以来，基金股权二级市场一直在增长。当时，投资者需要一种方法来释放在私人市场中持有的现金。今天的大部分二级交易仍然在私募股权基金中进行，房地产、信贷和其他私人资产类别仍相对处于起步阶段。