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市场严冬:部分银行正在退出船舶融资
时间:2017-01-19 10:50 来源:未知 点击:

    在上海国际航运研究中心举行的“航运金融——凤凰涅槃”讲座上,德国汉堡商学院航运商学院院长Orestis Schinas教授表示,当前航运业正处在船队面临淘汰或亏损、产能过剩运价走低的大环境中,船舶融资变得更加昂贵,尽管商业银行仍是最大的航运资本提供者,但是银行融资金额一直处于收缩状态。
    Orestis Schinas教授分析称,从全球航运的整体形势来看,航运市场的低迷在2016年并没有得到缓解,船队面临过时淘汰或亏损、产能过剩导致运价长期在低位徘徊,而且船舶融资更加昂贵和稀缺;同时,行业发展还面临着中国经济结构调整、油价持续低位徘徊等挑战,严重影响海工领域发展。
    根据克拉克森最新发布的新造船市场分析报告,2016年造船企业的散货船订单基本只有在中国船厂订造的30艘Valemax型矿砂船,这意味着多数船厂仍没有新订单;油轮新签订单仅成交117艘,同比下降76%。
    Orestis Schinas教授指出,尽管形势严峻,但航运业正在复苏,关键问题在于以下几点:更为绿色、更为高效的新建船舶如何能够获得融资资金?技术风险会如何影响项目投资?航运投资是否有安全的避风港?
    Orestis Schinas教授特别提到了明确风险的重要性,他总结道,规模经济并不能确保更好的结果,技术也并不总能得到回报,空气质量正在改变游戏规则,估值不断掣肘借款人和贷款人计划,而贸易和地缘政治动荡也在加大投资风险。
    但他又表示,风险孕育着机会。Orestis Schinas教授强调,航运是资本密集型产业,需要先进的船舶融资服务,而商业银行一直都是航运业最大的资本提供给者,但是,近几年银行融资金额一直在收缩,德国的商业银行已经显现出退出船舶融资市场的姿态。与之相对的是,亚洲银行和金融机构将在航运业扮演越来越重要的角色。
    Orestis Schinas教授进一步表示,资本和服务的提供者应找到新的方式来满足需求,通过运费应收款证券化等金融服务可以缓解流动性危机;而融资的机会将不再仅仅来自于银行,银行之外将会有越来越多的选择。
    美国北方航运基金中国区合伙人金海教授和他观点一致。金海教授总体上看好航运产业的发展,他认为行业的最低点可以说已经过去,从行业的基本面来看,其单位运输成本最低的优势依然存在,而海事资产的非杠杆投资收益比其他实物资产都要高,并且,在如今的低利率环境下,海事资产是少数没有增值的实物资产,具有较好的投资机会。
    他分析道,作为海运版块资金的主要来源,银行资金占总资金的70%左右,但是银行资本受诸多因素的束缚,如政府介入、不良贷款增加、投资要求相关法律法规的增多等,特别是在航运界,大多数航运企业都是未评级的中小型企业,从银行取得资金较为困难。他断言,银行持续去杠杆化的趋势仍将继续。
    对于有兴趣、有能力投资航运业的新资本,他认为,应根据航运周期的不同特征采取不同的投资策略:在繁荣市场中,应关注低预付款率、增加分期还款以及有长期租用合同的船舶企业;在低迷市场中,应针对船舶价值的历史低位减少折扣,更加强调可持续的现金流盈亏平衡。

来源:新浪财经

来源:网络

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